白银评论：白银早盘高位震荡小跌，关注回落支撑位多单布局

发布时间：2025-09-23 09:23:21

基本面：

周二（9月23日）白银早盘高位震荡小跌，关注回落支撑位多单布局，基本面黄金的强势并非孤例，它带动了整个贵金属板块的活跃。白银创下逾14年新高，表现甚至比黄金更为抢眼。这背后有双重逻辑：一是白银同样具备贵金属的金融属性，金价走强自然产生比价效应和板块联动效应；二是白银拥有更强的工业属性，尤其在光伏、新能源等领域的应用日益广泛，全球绿色转型的趋势为其需求提供了长期想象空间。当投资者目光从创纪录的黄金转向白银时，后者可能拥有更大的上涨空间。

与此同时，我们观察到一个有趣的现象：黄金与美股（特别是科技股）出现了同步上涨的罕见局面。美股三大指数连续创下收盘新高，由Nvidia、苹果等科技巨头领涨。这通常意味着市场风险偏好的提升，理论上不利于避险资产黄金。但当前市场似乎处于一种“金发女孩经济”与“避险担忧”并存的复杂状态：一方面，降息预期支撑了风险资产估值；另一方面，对经济前景潜在的深层忧虑（如劳动力市场风险）又让投资者不敢完全放弃黄金避险。这种资产价格的同步上涨，反映了市场情绪的复杂与分裂。

然而，市场从未有只涨不跌的资产。在金价高歌猛进之时，我们必须警惕潜在的回调风险。最大的不确定性来自于美联储政策的实际路径与市场预期之间的差距。目前市场对降息的定价显得非常激进，但美联储内部显然存在分歧。多位地区联储主席强调抗通胀仍是首要任务，对过快降息持谨慎态度。如果后续经济数据（特别是就业和通胀数据）表现强于预期，或者美联储官员（尤其是鲍威尔）出面安抚市场的激进预期，那么“预期差”的修正可能引发金价的短期剧烈波动。

此外，美国国债收益率的攀升也值得关注。尽管美联储降息，但十年期国债收益率却触及三周高点，这可能反映了市场对经济韧性或通胀黏性的另一种判断。利率的实质水平若维持高位，会在一定程度上增加持有黄金（这种非生息资产）的机会成本，形成制约。本交易日将出炉欧美国家9月PMI数据，美联储主席鲍威尔等官员将发表讲话，投资者需要重点关注。

---当日金银报价---

现货黄金报3746附近美元/盎司；

现货白银报43.88美元/盎司；

---日内金融市场热点----

15:15 法国9月SPGI制造业PMI初值

16:00 欧元区9月SPGI制造业PMI初值

20:30 美国第二季度经常帐(亿美元)

21:45 美国9月SPGI制造业PMI初值

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。